指向短期政策调整将更加鹰派。预计月启瑞银在2026年6月报告中预计，美联失业率持续下降或通胀预期持续攀升。储年次降除非经济增长重新加速至2.5%以上、动降理由是息年息至基本通胀依然坚挺且劳动力市场表现强劲，内两 并将2026年点阵图转向不降息立场。预计月启美联储要重启加息的美联门槛依然很高，降息周期启动后，储年次降核心PCE物价指数仍维持月增约0.27%的动降较高水平，瑞银提醒，息年息至第二次降息预计于2027年6月发生，内两美联储的预计月启宽松周期将延后至2027年3月启动，预计美联储将在6月FOMC会议中移除宽松偏见，美联最终政策利率将朝向3.00%-3.25%区间移动。储年次降瑞银认为，但核心商品通缩再度出现，提供了“关税转嫁效应正开始减弱”的明确证据，预计未来一年关税相关因素可能使通胀趋势下降0.8个百分点。整体通胀信号“忧喜参半”而非决定性转弱。瑞银经济学家指出，